Наследие Питера Фостера: какой он оставляет «Эйр Астану»

8 октября стало известно, что в крупнейшей авиакомпании страны сменится первый руководитель – британец Питер Фостер покинет должность главного исполнительного директора и состав совета директоров АО «Эйр Астана» в конце марта 2026 года. Его должность займёт Ибрахим Жанлыел, который сейчас является исполнительным директором по финансам. При этом в компании отмечают, что Фостер продолжит сотрудничество с группой в качестве старшего советника совета директоров.

Выпускник Кембриджа с солидным послужным списком в сфере авиаперевозок, кавалер ордена Британской империи за заслуги в развитии британской авиации в Казахстане, 65-летний Питер Фостер возглавляет «Эйр Астану» ровно 20 лет. Это самый долгий срок руководства компанией с госучастием в истории нашей страны. Не претендуя на всеохватность, в этом обзоре мы решили зафиксировать момент и рассказать, в каком состоянии находится наш национальный авиаперевозчик во время «смены власти».

Часть 1: акционеры, дивиденды и IPO

На данный момент акционерная структура «Эйр Астаны» выглядит следующим образом:

- ФНБ «Самрук-Казына» – 41,12%;

- Citibank, N.A. (номинальный держатель) – 21,7%;

- Bae Systems (Kazakhstan) Limited – 17%;

- ЕНПФ – 6,57%.

Как мы рассказывали ранее, доля британской корпорации BAE Systems, занимающейся разработкой, доставкой и поддержкой передовых оборонительных и аэрокосмических систем, сократилась в феврале 2024 года после IPO (была 49%). Тогда же примерно на 10% сократилась и доля ФНБ «Самрук-Казына», зато появился новый акционер в лице Единого накопительного пенсионного фонда. Миноритарии через депозитарий Citibank, N.A. сейчас хранят 21,7% акций, хотя ещё в начале года их доля составляла 23,42%.

Дивиденды акционерам компания последний раз выплачивала в 2023 году (за 2022 год). Они равнялись 7,5 млрд тенге (20% от чистой годовой прибыли авиаперевозчика). В течение 2024 года дивиденды не объявлялись.

IPO: пока неудачное

IPO «Эйр Астаны», которое состоялось в феврале 2024 года, называли одним из крупнейших в истории казахстанского фондового рынка. Как отмечал Halyk finance, только локальный спрос превысил потенциальное предложение более чем в 1,5 раза. Размещение прошло одновременно на трёх фондовых биржах (LSE, AIX, KASE) и привлекло в компанию около 370 млн долларов.

В Казахстане заявки на приобретение подавались по цене от 1073,83 тенге за акцию, после старта размещения цена на KASE достигла 1250 тенге, однако далее наблюдался нисходящий тренд. По состоянию на 16 октября 2025 года стоимость одной простой акции на KASE составляла 809 тенге. Прирост – минус 24,7%. Отметим, что в феврале 2025 года, ровно через год после IPO, акции «Эйр Астаны» достигли исторического минимума – 707,98 тенге за штуку.

Можно сказать, что на сегодняшний день IPO «Эйр Астаны» – самое неудачное среди всех нацкомпаний. Для сравнения: прирост акций «Казахтелекома» на сегодняшнюю дату – 29% (IPO состоялось в 2006 году), «Казтрансойла» – 19,17% (IPO в 2012 году), KEGOC – 193,6% (IPO в 2014 году), «Казатомпрома» – 612,2% (IPO в 2018 году).

В январе этого года Питер Фостер дал интервью, в котором возложил вину за неудачное IPO на сложную ситуацию в авиационной отрасли. Он сказал, что в 2024 году акции многих авиакомпаний в Азии и Европе упали в цене из-за роста расходов, которые несут авиаперевозчики, а также из-за инфляции и снижения покупательского спроса во всех странах. При этом он отметил, что рынок положительно реагирует на финансовые показатели самой компании (плюс 10% после публикации квартальных финотчетов 2024 года), и при хороших результатах рано или поздно стоимость акций «Эйр Астаны» вырастет.

Часть 2: финансы и другие показатели

По данным последнего финансового отчета, в 2024 году выручка АО «Эйр Астана» составила 616 млрд тенге. Компания указывает, что выручка от пассажирских перевозок увеличилась на 64,7 млрд тенге по сравнению с 2023 годом в основном за счет восстановления спроса (9 млн пассажиров за год перевезли Air Astana и дочерний лоукостер Fly Arystan).

Прибыль по итогам 2024 года составила 25,5 млрд тенге. Отметим, когда Питер Фостер возглавил авиакомпанию в 2005 году, её прибыль была около 2,6 млрд тенге, то есть за 20 лет она выросла в 10 раз. Однако происходило это неравномерно:

2005 год – 2,6 млрд тенге;

2010 год – 11,4 млрд тенге;

2015 год – 10,4 млрд тенге;

2020 год – убыток в 38,7 млрд тенге;

2021 год – 15,5 млрд тенге;

2022 год – 37,6 млрд тенге;

2023 год – 30,7 млрд тенге.

Обязательства компании в 2024 году выросли на 42,5% по сравнению с предыдущим годом (примерно до 745 млрд тенге), при этом в структуре активов стала существенно выше доля собственного капитала (207 млрд тенге против 97 млрд тенге в 2023 году).

По данным KASE, рентабельность активов (ROA) в 2024 году снизилась до 2,68% (в 2023-м году – 4,96%). Возможно, это объясняется тем, что активы компании в этот период росли быстрее, чем прибыль. Существенно снизилась рентабельность собственного капитала (ROE) – до 12,32% против 31,69% в 2023-м году, то есть снизилась доходность компании для акционеров.  Капитализация компании, то есть её рыночная стоимость, сейчас оценивается в 531,63 млн долларов США.

С 2015 года в виде налогов и других обязательных платежей АО «Эйр Астана» выплатило в бюджет более 282 млрд тенге. Ещё 14,5 млрд тенге перечислило дочернее АО «FlyArystan».

Если вновь обратиться к последнему финансовому отчету группы «Эйр Астана», то станет ясно, что дочерний лоукостер Fly Arystan является не столь успешной компанией. Объяснение этому давал и сам Питер Фостер: более 70% бизнеса лоукостера приходится на внутренние маршруты, билеты на них продаются в тенге, а большая часть расходов номинируется в долларах, что напрямую сказывается на прибыли.

Вот уже несколько лет идут разговоры о том, что Fly Arystan необходимо отделить от группы «Эйр Астана» в целях демонополизации рынка авиаперевозок. Ещё в апреле 2024 года лоукостер получил собственный сертификат эксплуатанта, а с 1 января 2025 года начал вести деятельность как отдельная авиакомпания под кодом FS. Однако АО «FlyArystan» до сих пор остается 100% дочерней компанией АО «Эйр Астана».

Самолеты, безопасность и пунктуальность

В парке группы (Air Astana и Fly Arystan) 58 самолетов, их средний возраст – 5,5 лет. Это Boeing 767, Embraer E190-E2, а также несколько моделей Airbus (преимущественно Airbus A320neo, A321neo, A321neo LR). В начале года Питер Фостер сообщил, что в течение трех лет компания собирается приобрести еще 20 бортов (семейства Airbus А-320, а также три Boeing-787 Dreamliner).

Как мы писали ранее, по версии Airlineratings.com Air Astana является надежной в плане безопасности авиакомпанией. По этому параметру у неё рейтинг 7 из 7. Одним из факторов, среди прочего, является показатель инцидентов. Платформа присудила нашему перевозчику 3 балла из 3 возможных, оценив, что инцидентов, связанных с пилотами (например, выездов за пределы взлётно-посадочной полосы), за последние 5 лет не было.

Что касается пунктуальности, то здесь все не так гладко. Если в допандемийном 2019 году доля рейсов, совершённых в срок и с опозданием не более 15 минут, была 84,4%, то в 2022 году – только 74%. Тогда в компании это объясняли политической нестабильностью в регионе, изменением маршрутов и инфраструктурными проблемами в казахстанских аэропортах. Но примерно в этих же значениях показатель держится и сейчас (77%  по итогам последних месяцев 2025 года). Для сравнения: у самой пунктуальной авиакомпании в мире по итогам 2024 года, мексиканской Aeromexico, этот показатель 86,7%.

Часть 3: сколько Питер Фостер зарабатывал в «Эйр Астане»

О том, что ключевые управленцы «Эйр Астаны» одни из самых высокооплачиваемых среди коллег из нацкомпаний Казахстана, мы писали еще в прошлом году. К примеру, в 2023 году они совокупно заработали 3,6 млрд тенге (в эту сумму вошли зарплата, бонусы и соцналог). В 2024 году эта сумма увеличилась до 4,9 млрд тенге. Сколько человек входит в ключевое руководство, в финансовом отчёте компании не сказано, поэтому предположим, что это все 14 топ-менеджеров из состава правления и совета директоров.

Что касается самого Питера Фостера, то на сайте депозитария была размещена информация о его заработке за последние несколько лет (мы публиковали её год назад):

2020 год – 288,4 млн тенге;

2021 год – 309 млн тенге;

2022 год – 394 млн тенге;

2023 год – 404,7 млн тенге.

Данных о том, сколько глава «Эйр Астаны» заработал за 2024 год, найти не удалось, однако мы попробовали высчитать примерную сумму. Судя по цифрам 2023 года, Фостер получает около 11% от общего управленческого «пирога», а значит в 2024 году его вознаграждение могло составить 534,7 млн тенге. Таким образом, только за последние пять лет у руля «Эйр Астаны» он заработал около 2 млрд тенге.

Подписаться на @Shishkin_like