Crescat считает, что мир находится на пороге третьей волны девальвации доллара в долгосрочном цикле
- Черный лебедь, рак и щука
- 20 часов назад
- 1 мин. чтения
Первая волна произошла во время Великой депрессии, когда президент США Франклин Д. Рузвельт 5 апреля 1933 издал Исполнительный указ №6102, требующий от американцев сдать большую часть своего частного золота Федеральной резервной системе к 1 мая 1933. Затем он официально девальвировал доллар, повысив цену золота с $20,67 до $35 долларов за унцию 31 января 1934.
Вторая крупная волна началась 15 августа 1971. Nогда президент США Ричард Никсон объявил о закрытии «золотого окна», что положило конец как прямой конвертируемости доллара в золото для иностранных правительств, так и Бреттон-Вудской системе фиксированных обменных курсов.
Новое тысячелетие началось с ложного старта третьей волны, когда золото подорожало, а индекс доллара упал, как во время краха технологического сектора в начале 2000-х, так и в преддверии глобального финансового кризиса 2008. Однако с тех пор дисбаланс государственного долга и дефицита в США достиг исторически высоких уровней. То же самое произошло и с оценками американских технологических компаний и индексов крупных компаний.
Исходя из фундаментальных показателей, мультипликаторы рынка S&P-500 сейчас сопоставимы с пиками основных рынков в 1929, 1972 и 2000 годах. Аналитики считают, что Великая ротация находится лишь на самой начальной стадии. Речь идёт о глобальной ротации инвесторов в драгоценные и критически важные металлы, акции ресурсных компаний и зарубежные рынки, а также об уходе из американских технологических компаний-лидеров, американских фондовых индексов крупных компаний и доллара США.
Со дня инаугурации президента Трампа 20 января 2025 индекс доллара снизился на 8,9%.
Чёрный лебедь, рак и щука
